朋友那台帕拉梅拉终于还是卖了。21年落地150万的车，现在二手贩子收车价报出来，60多万，多一分都不肯。他坐在我对面，苦笑说这哪是买车，简直是买了份年度最差理财，连个响儿都没听见。

汽车工业的百年殿堂里，保时捷曾经就是神。不是那种高高在上够不着的，而是你踮踮脚，仿佛就能摸到的那种，一个中年男人财富与品味的最终认证。可当这家公司2025年前三季度的财报甩出来，利润一栏几乎清零时，大家才反应过来：神，好像也要下凡渡劫了。

欧洲的重组，美国的壁垒，这些都是明面上的说辞。真正要了命的，是在中国这片土地上，一场无声的价值体系的崩塌。

过去保时捷的价值很简单，两条轴，一个是德系工程学的顶尖性能，一个是全世界都认的奢侈品身份。在这两条轴构成的坐标系里，它所向披靡。但现在，就在中国，这两根柱子，几乎同时被抽走了。

说起性能，保时捷的立身之本。纽博格林赛道，水平对置发动机，PDK变速箱，这些词组合在一起，就是内燃机时代的圣经。但麻烦的是，这个时代好像要翻篇了。

电机一响，规则全变。保时捷工程师们花了几十年，在赛道上压榨出的零百加速成绩，被一台二十几万的国产电动车轻松超过。这感觉就像一个苦练多年的剑客，结果人家直接掏出了枪。降维打击，不讲武德。

你过去花一百多万买帕拉梅拉，买的是那套复杂的机械工艺和赛道调校的功力，这是一般人无法理解的技术壁垒。现在，你花一半不到的钱，买台国产新势力，双电机、空气悬架、后轮转向，智能座舱，以前保时捷选装清单上几十万的东西，现在成了标配。

更深层的是，中国人对性能的理解变了。老一辈富豪可能还迷恋引擎轰鸣，追求人车合一。但新一代，特别是那些搞互联网、搞科技的新贵，他们眼里的性能是车机流不流畅，智能驾驶聪不聪明，能不能OTA升级。

在这些新维度上，保时捷简直像个古代人。当问界M9的车主能用车里投影仪开会，理想L9的后排变成孩子的游戏厅时，保时捷那套万年不变的车机，就跟诺基亚遇上苹果一样，尴尬得不知所措。

性能神话一旦被技术釜底抽薪，价值坐标的第一根柱子，也就晃晃悠悠了。

另一根柱子，奢侈品的光环，这是它在中国市场收割超额利润的面子。开保时捷，在很多场合是一种无声的自我介绍。但现在，这张名片也开始褪色。

一个企业家开着国产高端新能源去谈生意，别人不会觉得他买不起保时捷，反而会认为他懂科技，跟得上时代。国产品牌正在建立自己的话语权，它们不再是谁的替代品，而是提供了一种全新的身份认同，一种更符合当下价值观的社交货币。

而真正为保时捷贡献利润的，不是911，从来都是卡宴和Macan。这两头现金奶牛，恰好撞进了国产新势力的猎杀范围。说句扎心的话，花一百多万买卡宴的中国家庭，真正在乎的或许不是赛道基因，而是一个比BBA更高级、能兼顾面子和家用的选择。

现在，国产车用一半的价格，给了你更大的空间、更舒服的座椅、更智能的系统。这刀法，精准无比，刀刀都砍在保时捷的利润大动脉上。

最后那根稻草，是保值神话的破灭。曾几何时，保时捷因为强制选装和稀缺性，成了理财工具。但官方降价，经销商打折甩卖，二手市场一崩再崩，彻底终结了它的金融属性。当它不再是资产，只是一个昂贵的消费品时，对那些精明的中国富人来说，吸引力自然大减。

说到底，保时捷在中国市场的溃败，是一场定价权与定义权的双重失守。

过去，它定义性能，定义豪华，然后给它们定价。现在，在中国，技术在重新定义性能，本土品牌在重新定义豪华，新一代消费者在重新定义身份。

那个曾经的定义者，如今成了追随者，在中国建研发中心，换CEO，所有的动作都像是一个迟到的学生，在奋力追赶那辆已经开出站台的时代列车。

真正的危机不是利润数字，而是当整个价值坐标系在中国市场失效后，那枚闪耀的斯图加特盾徽，还能靠什么来支撑它的重量？这问题，不只保时捷需要回答。