芯片巨头英伟达正遭遇史诗级“惊魂时刻”：股价单日暴跌近3%，市值一夜间蒸发1431亿美元（超万亿元人民币）——这笔巨款足以支撑一个小国全年的GDP，一场资本撤离引发的AI行业地震已然来临。曾经被捧上神坛的AI霸主，如今正被资本用脚投票，连日本投资巨头软银都果断清仓，套现415亿元人民币，这一幕竟与2019年它错过英伟达千亿暴涨的操作惊人相似。

01 资本集体“叛逃”：软银清仓，大空头做空

曾经把英伟达推上市值巅峰的资本，如今正纷纷撤离。软银集团的清仓举动，向市场释放了致命信号——作为科技投资界的“冒险王”，它的离场让投资者不得不怀疑：AI狂潮是不是真的要到头了？

更让人揪心的是，资本市场的看空情绪正在蔓延。准确预测2008年次贷危机的“大空头”迈克尔·伯里，已经悄悄开启了对英伟达的做空；摩根大通、高盛的CEO们也接连敲响警钟，警告股市即将面临回调，AI概念股的狂欢或许要戛然而止。

02 泡沫之争白热化：黄仁勋否认，数据却打脸？

面对市场的恐慌，英伟达创始人黄仁勋在公开场合坚决否认AI存在泡沫，但现实却充满疑点。一边是他嘴硬“AI前景光明”，一边是自己悄悄套现——从今年6月至今，黄仁勋已累计抛售英伟达股票超10亿美元，这样的“言行不一”难免让人心生疑虑。

更致命的是AI行业的盈利难题。作为行业标杆的OpenAI，年化营收仅120亿美元，年化亏损却高达80亿美元，烧钱速度远超赚钱能力。英国央行和国际货币基金组织早已发出警告，当前AI概念股的市值泡沫，已堪比互联网泡沫巅峰时期；分析师更是直言，如今的AI泡沫规模是当年互联网泡沫的17倍、2008年房地产泡沫的4倍。

03 多空大战打响：AI是真需求还是伪繁荣？

面对英伟达的暴跌和资本的撤离，分析师们分成了针锋相对的两派，一场关于AI未来的辩论正在上演。

看空派的声音尖锐刺耳：摩根大通分析师警告，若AI繁荣最终破灭，可能会引发企业负债累累、投资者恐慌出逃、行业大面积破产的惨剧。他们拿出互联网泡沫的历史警示，认为现在企业在AI领域的盲目投资，迟早会因收入增长跟不上而崩盘。

看多派却态度坚定：花旗分析师Atif Malik直言，英伟达现在唯一的难题是“产能不够”，市场对AI芯片的需求缺口巨大，2027年前供应都难以追上需求，当前的繁荣有实打实的需求支撑。Wedbush Securities的丹·艾夫斯更是认为，软银清仓不是看淡AI硬件，而是把资金转移到AI生态更赚钱的领域，是“换个地方加码”而非撤离。

04 历史会重演吗？互联网泡沫的教训就在眼前

回顾20世纪90年代的互联网泡沫，与现在的AI狂热有着惊人的相似。当年电信公司疯狂举债建设光纤网络，坚信会迎来流量爆炸式增长，可现实是互联网普及速度远低于预期，大量弱小企业倒闭，最终引发全行业崩溃。

历史不会简单重复，但总会押着相同的韵脚。如今AI行业的烧钱大战、资本的追涨杀跌、企业的盲目扩张，是否正在重蹈当年的覆辙？软银清仓后，英伟达股价再跌10%，而普通投资者或许早已忘记，几年前软银也曾清仓英伟达，随后就错失了千亿美元的暴涨。

资本市场的故事永远在循环，只是主角从互联网公司换成了AI巨头。英伟达的万亿市值蒸发，到底是AI神话的终结，还是行业洗牌的开始？你更看好AI的未来，还是认为泡沫终将破灭？欢迎在评论区留下你的观点！

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